商品期货

商品期货:是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久,种类繁多,主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。商品期货交易,是在期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。

国内商品期货分类

(1)上海期货交易所:螺纹、线材、铜、铝、锌、铅、镍、锡、天然橡胶、燃油、黄金、白银、热轧卷板、沥青。

(2)大连商品交易所:玉米、玉米淀粉、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、胶合板、纤维板、焦炭、焦煤、铁矿石、聚乙烯、聚氯乙烯、聚炳烯。

(3)郑州商品交易所:强麦、普麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻、甲醇、玻璃、菜籽、菜粕、动力煤、铁合金、粳稻、晚籼稻。

金融期货

金融期货(Financial Futures):是指交易双方在金融市场上,以约定的时间和价格,买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。以金融工具为标的物的期货合约。金融期货一般分为三类,货币期货、利率期货和指数期货。金融期货作为期货中的一种,具有期货的一般特点,但与商品期货相比较,其合约标的物不是实物商品,而是传统的金融商品,如证券、货币、利率等。金融期货产生于20世纪70年代的美国市场,目前,金融期货在许多方面已经走在商品期货的前面,占整个期货市场交易量的80%,成为西方金融创新成功的例证。

主要品种

金融期货有种类:货币期货、利率期货、指数期货。其在各交易所上市的品种主要有:

    1、货币期货:主要有欧元、英镑、瑞士法郎、加元、澳元、新西兰元、日元、人民币等期货合约。主要交易场所:芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所、费城期货交易所等。

    2、利率期货:美国短期国库券期货、美国中期国库券期货、美国长期国库券期货、市政债券、抵押担保有价证券等。主要交易场所:芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所。

    3、股票指数期货:标准普尔500种股票价格综合指数(S&P 500),纽约证券交易所股票价格综合指数(NYCE Composite),主要市场指数(MMI),价值线综合股票价格平均指数(Value Line ComPosite Index),此外日本的日经指数(NIKI),香港的恒生指数(香港期货交易所)。主要交易场所:芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所、纽约证券交易所、堪萨斯市期货交易所。

国内金融期货品种

    股指期货、国债期货。沪深300指数、上证50指数、中证500指数、5年期国债期货、10年期国债期货

期货合约组成要素及特点

一、期货合约的概念

期货合约是由交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 

二、合约组成要素

A.交易品种   

B.交易数量和单位   

C.最小变动价位,报价须是最小变动价位的整倍数。

D.每日价格最大波动限制,即涨跌停板,它充当了市场价格波动的刹车器。市场价格不会因突发的“歇斯底里症”而被推挤至不当的水平,同时期货交易者才也会有充裕的时间来重新评估其市场部位。当市场价格涨到最大涨幅时,我们称“涨停板”,反之,称“跌停板”。当市场价格到达当日的涨跌停板时,市场交易并未封闭起来,它只是禁止市场不得以逾越涨跌停板范围的价格去进行交易。如果交易者愿意取得相反方向的期货部位,亦即,涨停时有人愿意卖出,跌停时有人愿意买进,在此一涨跌停板下,交易还会发生。当然,当日价格也可能从涨停板下跌到跌停板,也可能从跌停板上涨到涨停板。

E.合约月份      

F.交易时间

G.最后交易日

H.交割时间

I.交割标准和等级

J.交割地点

K.保证金

L.交易手续费

三、期货合约的特点:

    A..期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。第一个标准化的期货合约是1865年由CBOT推出的。

    B.期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我国均采用电脑交易。

    C.期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易。

    D.期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。

四、期货合约的作用:

    A.是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约,锁定成本,规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。

    B.是吸引投机者进行风险投资交易,增加市场流动性。

外盘

A、境外期货相对于内盘优势

B、1)交易时间长,做市商制度确保买卖报价,交易连续;
2)交易公开透明,持仓量大,成交量大,价格权威;
3)杠杆高;
4)对冲套利机会多;
5)品种丰富,入市门槛低,投机机会多。

B、各大交易所主要交易品种

CME:外汇期货,纽约期金,纳斯达克100指数,标准普尔500指数,日经225指数,木材,饲牛,活牛,瘦猪

NYMEX:纽约期油,取暖油,天然气,汽油,钯金,铂金

COMEX:铜、黄金、白银

CBOT:道琼指数,美国国债,黄豆,玉米,小麦,豆油,豆粉,燕麦,粗米

NYSE LIFFE:黄金,白银
NYBOT: 美元指数,可可,棉花,咖啡,橙汁,糖
LME:铜,铝,镍,铅,锡,锌

HKF:恒生指数,H股指数、人民币
EUREX:欧洲国债,欧洲STOXX50指数,德国DX指数
SGX:新华富时A50指数,日经225指数,摩根台指,摩根新加坡指数

MDEX:棕榈油

TOCOM:橡胶

C、境外期货明星产品

1)纽约期油:轻质原油(WTI),全球原油定价的基准价之一。通常所说的“纽约市场油价”就是指纽约商品交易所下一个月交货的轻质原油期货
价格。相关品种有 CME 天然气、取暖油,布兰特期油等。
2)恒生指数:港交所明星产品,其成份股具有广泛的市场代表性,其总市值占香港联合交易所市场资本额总和的 90%左右。相关品种有 H股指数、恒生指数。
3)纽期金:纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场。相关品种有白银、白金等。
4)LME 有色金属:世界上最早、最大的有色金属交易市场,拥有有色金属全球定价权。相关产品有铜、铝、锌、锡、镍。
5)外汇:包括 CME 交易所欧元、澳元、英镑、日元、瑞士法郎、加元等。相关品种美元指数。
6)CBOT&NYBOT 农产品:都是世界上最具代表性的农产品交易所,成为国际农产品贸易中的权威价格。包含豆类、玉米、小麦、棉花、白糖等。

D、外盘期货品种有无涨跌停板大部分品种无涨跌停板限制。

如:纽约黄金、白银;伦敦金属等。
部分品种有特殊的熔断机制。如:SGX 新加坡 A50 指数: ±10%(熔断 10分钟),±15%(熔断 10 分钟),±无限制%。